投资顾问关于利得盈75期2009年9月的投资报告

2009年9月，利得盈第75期理财产品正常运作，投资咨询人现将报告期内的组合投资情况汇报如下：

一、             理财投资回顾

9月份市场震荡整理，IPO依然活跃，主板、中小板、创业板的发行接踵而至。截止9月末，本产品月末单位净值为1.0420元，较上月增加0.0004元。

二、             市场简要回顾与展望

1、    宏观分析

（1）澳洲央行率先加息，美欧加息仍有时日

10 月6日 ，澳大利亚联储意外宣布加息，利率上调0.25%至3.25%，成为全球首个加息的经济体。目前从经济危机中逐渐走出的主要是资源国，美欧等主要经济体产出缺口仍然较大，经济复苏基础亦不稳固，尚不具备加息的条件。

美国9月ISM 非制造业指数达50.9，高于8 月份的48.4，表明服务业已结束长达11 个月的萎缩期而开始扩张。但这主要源于美政府的消费刺激计划，美国消费者信贷8月环比减少120亿美元，已经连续7个月收缩，表明美国家庭重建资产负债表的过程仍未结束。

（2）中国经济稳步回升，房地产成交不乐观

9月份PMI54.3，不仅继续维持在扩张的状态，也较8月份的54略有上升，体现了经济持续复苏的良好形势。中金预测各项经济指标都稳中有升，判断流动性的重要指标当月新增贷款有望超过4000亿，好于市场预期和7、8月的水平。房地产金九银十成泡影，一线城市陷入量跌价滞的局面，二线城市也是好坏参半。房地产销售的萎缩将是经济复苏过程中的一丝阴影。

2、    A股二级市场

9月沪深300上涨6.17％。月初在暴跌之后展开了强势反弹，沪深300最大涨幅曾达到18.76％，之后因经济前景不明确和政策预期不明朗展开了缓慢的回调，成交量也逐步萎缩，国庆前人气散淡。

在经历了亢奋和恐慌之后，市场在调整中逐渐回归理性，同时等待实体经济的复苏。在金融危机爆发一周年后，市场对未来会朝什么方向演变依然存有较多的分歧，体现在投资上就是行为更加谨慎。特别是政策的取向，如何在保增长和调结构之间去平衡依然是对未来市场走势有着重大影响的因素，而这个问题现在仍难以预测，只能有待时间给我们慢慢揭去这层迷雾。

三、         近期投资策略

接下来我们的投资策略与上月相同，我们将在专户投资决策委员会的指导下稳健运作，具体如下：

1、    本产品剩余存续期不足三个月，无法满足网下申购锁定时间的要求，因此未来将只参与新股的网上申购。

2、    参加新股申购外的剩余资金，仍将以持有货币基金为主，并寻求其他低风险的货币市场工具，提高理财产品收益率。